國際鋼材市場面臨的價格拐點

國際鋼材市場面臨的價格拐點

4月份全球粗鋼產(chǎn)量情況（WSA）

                            單位：萬噸

項目	4月產(chǎn)量		同比增長%	1-4月累計		同比增長%
	2010年	2009年		2010年	2009年
全球粗鋼	12165	8964	35.7	46780	35495	31.8
扣除中國	6625	4603	43.9	25394	18436	37.7
1、歐盟（27）	1542	940	64.1	5796	4017	44.3
其中：德  國	388	187	107.2	1482	915	61.9
意大利	235	149	57.9	880	643	36.8
法  國	145	82	76.4	519	376	38.1
西班牙	159	117	36.0	586	428	37.0
英  國	91	67	34.4	347	278	24.9
2、北美	945	553	70.8	3670	2312	58.7
其中：美國	681	380	79.4	2640	1578	67.3
3、日本	899	573	56.7	3550	2333	52.2
4、金磚四國	6910	5497	25.7	26756	21425	24.9
其中：中  國	5540	4362	27.0	21387	17059	25.4
印  度	535	525	1.8	2165	1969	9.9
巴  西	271	173	56.6	1067	673	58.6
俄羅斯	564	437	28.9	2137	1724	24.0

    隨著歐美、日韓粗鋼產(chǎn)量的不斷快速增長，全球范圍內(nèi)的鋼材資源供應量大幅增長，對于WSA來說，恐怕它一季度所作的2010年全球粗鋼表觀消費量又得做重新預測了，因為按照目前的粗鋼增長速度，今年全球粗鋼表觀消費量增長很有可能會超過10%，而資源的迅猛增長必然對全球鋼材資源供需關系重新進行調(diào)整，從這個意義上說，鋼材價格繼續(xù)上漲的動力逐漸減弱，并最終導致鋼材價格由快速增長轉(zhuǎn)而進入波動震蕩區(qū)間。

2、發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長速度放緩。

    （1）隨著美國鋼材庫存和進口量的逐步增長，鋼材價格增長幅度逐漸減小。美國金屬服務中心（MSCI）數(shù)據(jù)顯示，4月末鋼材庫存達到670萬短噸，連續(xù)5個月環(huán)比上升。但從2007年以來的庫存變化情況看，目前的庫存水平入仍處于較低水平。危機前，北美金屬服務中心的鋼材庫存一直保持在1200萬短噸以上，目前的庫存水平僅相當于危機前的55%。從2008年下半年開始，北美鋼材庫存就開始經(jīng)歷大幅度的庫存減少過程，直到2009年的7月份庫存持續(xù)下降的趨勢終于得到逆轉(zhuǎn)，但是始終處于緩慢增長的態(tài)勢之中。受美國經(jīng)濟強勁增長的拉動，鋼材需求不斷增長，這從北美地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量增長和進口鋼材的增速上可見一斑。今年1-4月，美國粗鋼產(chǎn)量增長了67.3%，1季度鋼材進口量增長了27.9%。（見下圖）



    5月份，美國制造業(yè)PMI指數(shù)達到了60.4，而上一次達到60以上還要追溯到2004年。其中生產(chǎn)指數(shù)升至66.9，新訂單指數(shù)升至65.7，均是近年來的最高水平。美國4 月份CPI 和PPI 環(huán)比均下降0.1%,能源、住房、汽車和服裝等商品價格下跌，表明當前美國通脹壓力較小。



    受房地產(chǎn)購置優(yōu)惠項目的政策刺激，美國4 月份房屋開工率環(huán)比上升5.8%，但建筑許可數(shù)量環(huán)比大幅下降11.5%，表明美房地產(chǎn)上升前景仍存在波動因素。從PHSI指數(shù)變化情況看，4月份PHSI指數(shù)升至102.9點，比去年同期高10點（見下圖）。但同09 年10月份相比，盡管PHSI還有進一步上升的空間。



    （2）歐洲受冰島、希臘等國債務危機的影響，歐元正面臨它誕生以來最為嚴重的生存危機，經(jīng)濟增長有再度減速的趨勢。德國5 月制造業(yè)PMI 指數(shù)為58.3，比4 月下降3.2個百分點；法國PMI 制造業(yè)指數(shù)為56.2，也比4 月份下降0.4個百分點；4月份英國制造業(yè)PMI升至58.0，環(huán)比提高0.8個百分點，擴張速度為15年以來最快；4 月份CPI和PPI分別環(huán)比上漲0.6%和1.4%。盡管歐元區(qū)經(jīng)受冰島、希臘等國債務危機的困擾，但歐元區(qū)1季度GDP仍同比增長0.5%；工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長了1.2%，同比增長6.9%。4月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI升至57.6，環(huán)比提高1個百分點，連續(xù)第7個月維持在50以上。其中：英國德國PMI為61.5，創(chuàng)兩年來最高水平；法國PMI為56.6，也顯示出較好的經(jīng)濟運行態(tài)勢，拉動鋼鐵需求明顯增長。但歐元貶值還是對經(jīng)濟回暖的穩(wěn)定性帶來傷害，并且美國打壓歐元出現(xiàn)矛盾心態(tài)，一方面維護了美元獨大的局面，而另一方面卻意外地加強了歐洲出口競爭力，對美國產(chǎn)生沖擊作用。歐元最終崩潰的可能性很小，因為挽救歐元的努力是前所未有的。實際上如果沒有健康的金融體系，任何經(jīng)濟體都不能實現(xiàn)持續(xù)增長。同時，由于銀行體系能夠放大金融系統(tǒng)的風險，會使市場重新出現(xiàn)恐慌心態(tài)，從而導致信心的缺失。

    （3）中國鋼材產(chǎn)量結構出現(xiàn)變化，板材增長明顯較快。板材的產(chǎn)量增速明顯快于長材，使至少是亞洲地區(qū)的板材供需出現(xiàn)更大的壓力。按照中國國家統(tǒng)計局公布的統(tǒng)計數(shù)字，今年1-4月，全國累計鋼材產(chǎn)量達2.544億噸，同比增長了29.3%，增速較去年加快了26.6個百分點。其中長材產(chǎn)量增長了21.3%，板材產(chǎn)量增長了41.0%，板材產(chǎn)量增長速度比長材高近20個百分點。從鋼材結構變化情況看，自2000年以來，除2009年受投資拉動的基礎設施建設及房地產(chǎn)建設導致長材需求激增、產(chǎn)量大幅增長外，長材產(chǎn)量比重呈逐年降低、板材比重逐年上升的趨勢。至今年1-4月份，板材比重升至46.1%，而長材比重降至44.6%。



    2009年全增產(chǎn)約1.1億噸鋼材，其中增產(chǎn)長材0.61億噸，占全部產(chǎn)量增量的56.6%；增產(chǎn)板材0.37億噸，占全部增量的34.2%。同金融危機前相比，2008年長材產(chǎn)量同比減少0.5%，而板材占全部鋼材增量的80%以上；今年1-4月份，全共增產(chǎn)鋼材0.58億噸，其中增產(chǎn)長材0.2億噸，占全部產(chǎn)量增量的34.6%；增產(chǎn)板材0.34億噸，占全部增量的59.0%。板材產(chǎn)量的增加趨勢明顯要快于長材。



    從2001年以來各年長材、板材產(chǎn)量增長情況看，2008年遭受全球金融危機的打擊，長材、板材產(chǎn)量均大幅減少，增速分別為-0.5%和6.7%；2009年在固定資產(chǎn)投資大幅增長的拉動下，長材產(chǎn)量增速迅速攀升至23.6%，板材產(chǎn)量增長稍慢，增速14.1%；今年以來，板材生產(chǎn)突然加速，而長材增速略有回落。大量增加的板材產(chǎn)品對市場資源平衡的影響當然會有所影響，但鑒于自去年以來板材庫存增長小于長材，對后期市場的壓力還有待于進一步的積累。當然不光是在中國，亞洲其他地區(qū)的日本、韓國和中國臺灣由于生產(chǎn)的恢復，板材產(chǎn)量也大量積累。從CRUspi的遠東地區(qū)板材價格的變動情況看，由于板材資源的大幅增長，后期市場價格的壓力正逐漸顯現(xiàn)出來

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